Форум о заработке в интернете и инвестициях - Показать сообщение отдельно - Roboforex - roboforex.ru
Показать сообщение отдельно
Старый 27.07.2021, 14:27   #395
ElenaRF
Специалист
 
Регистрация: 11.07.2016
Сообщений: 366
Вы сказали Спасибо: 0
Поблагодарили 0 раз(а) в 0 сообщениях
По умолчанию

Мультипликаторы для анализа акций: разбор показателя Ebitda

Автор: Максим Артёмов



Уважаемые Клиенты и Партнёры,

В предыдущих статьях мы разобрали рыночные мультипликаторы P/S, P/E, ROI, ROE и рассмотрели принципы их расчёта. В этот раз мы познакомимся с ещё одним – Ebitda. Как и другие мультипликаторы, Ebitda даёт понимание о финансовом положении компании по результатам её деятельности.

Мультипликатор Ebitda - что это?

Ebitda (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – чистая прибыль, полученная компанией до выплаты налогов, отчислений на амортизацию, износа и выплаты процентов по задолженностям. По сути, это средства, заработанные компанией до вычета расходов. Данный мультипликатор разработали и начали использовать в 80-х годах прошлого столетия. До настоящего времени он не теряет актуальность и применяется при оценке финансовых возможностей коммерческих организаций.

Крупным компаниям и корпорациям с огромными расходами и активами, которые они списывают продолжительное время, выгодно ориентировать заинтересонных лиц на коэффициент Ebitda. Таким образом они повышают привлекательность для инвесторов. Небольшим компаниям с незначительными расходами и скромными активами демонстрация мультипликатора Ebitda может, наоборот, подпортить инвесторскую привлекательность.

Часто совместно с показателем Ebitda используют похожий мультипликатор Ebit, но рассчитываются они по-разному. Ebit – это общая прибыль компании перед уплатой процентов и налогов.

Что показывает мультипликатор Ebitda

1. Эффективность работы компании по сравнению с конкурентами в одном секторе. Как и при работе с большинством других мультипликаторов сравнить компании, работающие в разных секторах и сферах, не получится.
2. Прибыльность бизнеса. Есть ли смысл вкладывать средства в компанию и какие существуют перспективы получения прибыли от таких вложений.
3. Перспективы получения прибыли для оплаты расходов, амортизации и налогов. Может ли компания обеспечить уплату своих расходов и что после этого останется у неё в качестве дохода.

Плюсы и минусы коэффициента (мультипликатора) Ebitda

Плюсы:
  1. Точнее, чем другие мультипликаторы, определяет объём денежных потоков за счёт учёта амортизации.
  2. Позволяет сравнить компании с разными уровнями налоговых вычетов, обладающих различной структурой капитала и имеющих разные показатели амортизации.
  3. Даёт возможность сравнить прибыль до налоговых и амортизационных выплат. Из этого можно сделать вывод, какая компания лучше оптимизирует свои расходы.

Минусы:
  1. Нет единого варианта расчёта. В разных компаниях расчёты могут отличаться, и их сравнение будет произведено с неучтёнными погрешностями.
  2. Не учитывается изменение оборотных средств, что приводит к неправильным показателям объёма денежных потоков, которые, как правило, завышаются.
  3. При неучтённых капитальных затратах изменяет фактические способности компании отдавать долги.
  4. Учётная политика компании оказывает прямое влияние на показатель Ebitda.

Как рассчитать Ebitda

Рассмотрим два наиболее популярных способа расчёта Ebitda

Читать далее в R Blog - RoboForex

С уважением,
Команда RoboForex
ElenaRF вне форума   Ответить с цитированием